背景資料

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小文，33歲，與丈夫一起做服裝批發(fā)生意，已經(jīng)2年。第一年盈利150萬元，但生意狀況并不穩(wěn)定。

夫婦都購買了商業(yè)保險，丈夫買的是友邦意外和醫(yī)療保險，每年繳費1萬元左右，小文購買了住院和大病保險，每年繳費5000元左右。兩人均無單位，無養(yǎng)老、失業(yè)保險?，F(xiàn)有資金180萬元，現(xiàn)有通州區(qū)住房1套30萬元，房款已經(jīng)全部還清。雙方的父母都有退休金，暫不需要小文夫婦的資助，但小文的父母與小文夫婦同住。在現(xiàn)有資金當中， 25萬元購買了泰信人天收益貨幣市場基金，10萬元購買了易方達貨幣市場基金，26萬元購買了南方現(xiàn)金增利基金，10萬元人民幣及1萬美元購買了浦發(fā)銀行的雙幣理財產(chǎn)品。由于生意的周轉(zhuǎn)資金并不需很多，其余的錢還存于銀行7天提前通知存款。

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理財需求

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近期消費：近期打算一次性付款買車代步，還準備在北京市區(qū)再投資1套商品房或自住或出租。中期消費：2006年準備生孩子。遠期消費：想在澳洲購置房產(chǎn)，但鑒于不夠了解，不知道風險收益如何，是否適合自己的家庭。

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理財組合建議

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?? （1）家庭日常支出。年安排6萬元。

?? （2）健美消費。年安排2萬元。

?? （3）服裝批發(fā)生意周轉(zhuǎn)金。繼續(xù)持有20萬元左右的貨幣市場基金，并保持常數(shù)。

?? （4）保險投資。繼續(xù)維持夫婦倆現(xiàn)有保單效力，年交費1.5萬元。

?? （5）意外保障。小文每年花560元，購買國壽人身意外傷害綜合保險。

?? （6）理財產(chǎn)品投資。繼續(xù)持有10萬元人民幣和1萬美元理財產(chǎn)品。在現(xiàn)有資金中分流50萬元進行投資追加。另年收入中節(jié)余的部分，亦追加于此。

?? （7）外匯與黃金投資。在現(xiàn)有資金中分流100萬元，按照1 ：1的比例分別投資于美元與黃金。

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理財組合比例

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（1）家庭日常支出6萬元。占家庭總收入的4%；占家庭流動資產(chǎn)的3.3%。

?? （2）健美消費2萬元。占家庭總收入的1.3%；占家庭流動資產(chǎn)的1.1%。

?? （3）服裝批發(fā)生意周轉(zhuǎn)金20萬元。占家庭總收入的13.3%；占家庭流動資產(chǎn)的11.1%。??

（4）保險投資1.5萬元。占家庭總收入的1%；占家庭流動資產(chǎn)的0.8%。

?? （5）意外保障560元。占家庭總收入的0.04%；占家庭流動資產(chǎn)的0.03%。

?? （6）理財產(chǎn)品投資10萬元人民幣和1萬美元理財產(chǎn)品， 50萬元進行投資追加。占家庭總收入的33%；占家庭流動資產(chǎn)的10.6%。

?? （7）外匯與黃金投資100萬元。外匯占家庭流動資產(chǎn)的27.8%；黃金占流動資產(chǎn)的27.8%。

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理財建議分析

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從背景資料來看，小文夫婦不但賺錢能力挺強，而且在私人資本的處置上，也善于求新求活，這在目前中國家庭中，是難能可貴的。

根據(jù)“抓住今天的快樂，規(guī)避明天的風險，追逐未來生活的更加快樂”的“終身快樂”理財目標，我們認為，小文夫婦在私人財務的打理上應構(gòu)建好這樣三個體系：

首先，應構(gòu)建與資產(chǎn)、收入、年齡、生活成本和職業(yè)特點相匹配的日常生活消費體系。小文夫婦經(jīng)營服裝批發(fā)生意，首年盈利150萬元，應屬于高收入家庭了，但這種收入水平并不穩(wěn)定。因此，在即期消費上，還得把握一個度。一方面，應根據(jù)居住地的消費水平和目前所處的年齡段，以及職業(yè)特點，過好幸福生活每一天。在即期消費上，小文的健美支出斷不可少，且檔次要高一些。而旅游消費，于目前階段的小文夫婦而言，則可免了。因為，做服裝批發(fā)生意，自己當老板，除非春節(jié)，平日是難得自己放自己假的。畢竟，攤位費、稅費等硬成本明明白白擺在那里，壓著人必須天天算計投入與產(chǎn)出，一天也不敢懈怠。此外，進貨、參加服裝展覽等活動，也為夫婦倆分別外出提供了條件。另一方面，由于服裝生意的收益具有不確定性和不穩(wěn)定性，小文夫婦在創(chuàng)業(yè)的同時，還得積攢一些資本，以防范投資創(chuàng)業(yè)風險。

其次，應構(gòu)建與職業(yè)、社會保障程度、市場利率水平和年齡相匹配的避險體系。在風險規(guī)避方面，小文夫婦已作了較為充分的準備，如夫婦倆人都投保了健康類保險，丈夫還投保了意外保險。鑒于小文夫婦做服裝批發(fā)生意，小文也少不了外出。同時，家里還計劃購車。因此，小文也有必要每年花幾百元小錢，購買一些人身意外傷害保險。至于養(yǎng)老保險，夫婦倆應于36歲以前切入，以用現(xiàn)在賺的錢，為老年生活埋單。不過，目前我國尚處于低利率期和升息周期，此時切入這類儲蓄性保險，2.5%的精算利率（復利）上限，其收益實在是太低了（2005年11月15日發(fā)售的第5期憑證式國債，3年期票面年利率為3.25%，5年期票面年利率為3.6%。免稅。此為單利。），即使此類保單有紅利分配功能，其盈余的30%也被保險公司拿走了。因此，小文夫婦應在利率水平正?；蜉^高時切入此類保險，以期用較小的投入，獲取較大的養(yǎng)老保障。

考慮到小文夫婦做服裝生意，要求有一定數(shù)量的進貨周轉(zhuǎn)資金，同時，這筆資金應具有安全性高，流動性強的特點。在目前市場上，可供選擇的工具有活期存款、定活兩便存款、通知存款和貨幣市場基金?；钇诖婵畎踩鲃有詷O強，但年稅后收益率僅為0.0576%。定活兩便存款安全、流動性極強，但它的執(zhí)行利息只有同期同檔銀行利率的60%，從服裝批發(fā)生意對資金周轉(zhuǎn)的要求看，顯然不適宜。7天通知存款，目前的年利率是1.62%，并且提現(xiàn)需7天前通知銀行。比較而言，貨幣市場基金前階段的年收益率在2%——3%，近段的年收益率在1.6%——2%，且免稅，免申購費和贖回費。同時，今天申請贖回，明天就可以到賬（T+1），比7天通知存款更具方便、快捷的優(yōu)勢，比較適宜于服裝批發(fā)的資金周轉(zhuǎn)要求。此外，這筆錢資，還可作為家庭生活的緊急備用金。

再次，應構(gòu)建與消費預期、風險投資計劃、事業(yè)特點相匹配的獲利投資體系。鑒于小文夫婦擬購買家用小車，再在北京投資1套商品房。因此，在私人資本的處置上，應充分考慮投資的安全性和計劃性。即這部分投資必須以保本為前提，然后再篩選收益率相對高一些的產(chǎn)品。從背景資料看，小文夫婦投資了不少基金。但是，這些投資都是與銀行存款具有同質(zhì)化特點的低收益投資。貨幣市場基金，它的投資對象主要是離期滿只有180天以內(nèi)的債券、央行票據(jù)等，它只是活期存款的替代品。從市場目前的情況看，固定收益型人民幣理財產(chǎn)品，期限為3個月和6個月的，其年收益率在1.6%和2%左右的水平。期限為1年的，其收益率在3%左右的水平，其安全性、收益率高于貨幣市場基金，其稅后收益（暫未開征個稅）更高于同期同檔銀行存款的收益。因此，您目前持有的貨幣市場基金，可轉(zhuǎn)投1年以內(nèi)的人民幣理財產(chǎn)品，實施滾動投資。

在家用小車的購置上，我們認為，目前時機還不成熟。今年前7個月，中國的車市可以用“寂靜”或“僵持”4個字來概括。??? 但從8月8日，上海大眾刮起“颶風行動”，打響今年車市降價第一槍始，各路汽車廠商終于按捺不住，也紛紛打起了降價牌。其實，這種降價大仗還只開了一個頭，還遠遠沒到結(jié)束的時候。這是因為：第一，中國的汽車市場，還是一個半壟斷的市場，其準入制度即政策壁壘尚未解除。因此，它還存在高額的壟斷利潤。這種高額的壟斷利潤將隨著市場的逐步開放和競爭，而最終走向微利。??? 第二，根據(jù)WTO協(xié)議，2006年汽車進口關稅還有較大幅度下調(diào)。第三，中國的汽車業(yè)還屬于民族幼稚工業(yè)，且存在“散”、“小”、“差”的問題。中國汽車業(yè)欲融入國際市場競爭，并與國外汽車業(yè)抗衡，必須重新進行整合，以解決布局散、規(guī)模小、核心研發(fā)技術(shù)差的問題。而這種整合地實現(xiàn)，最直接的手段就是實力比拼，價格比拼，并在這種“大魚吃小魚，快魚吃慢魚”的比拼中，實現(xiàn)強勢企業(yè)對弱勢企業(yè)的兼并。第四，人民幣升值，因匯率的原因，進口汽車和進口汽車零部件也相對便宜起來。這為進口汽車價格地下移，騰出了空間。同時，也對國內(nèi)汽車業(yè)形式價格壓力。因此，在購車上，小文夫婦不妨等一等，看一看，或許一年二載就能等回大幾萬元的理財收益。

至于在北京市區(qū)再投資1套商品房，我們認為，主意不錯，但目前時機亦不成熟。這是因為，北京城區(qū)的商品房在前期瘋炒以后，目前房價過高，風險凸現(xiàn)，既不具備使用價值（如出租），也不具備時間價值（房產(chǎn)升值）。從投資的角度看，不妨等到這個市場冷下來以后，再伺機進入。

鑒于小文夫婦做服裝批發(fā)生意，且生意狀況并不穩(wěn)定。因此，在私人資本的分流中應作一些應對。這種應對，客觀上要求，一方面若生意遇到風險，能夠有足夠的資金，以開辟新的創(chuàng)業(yè)投資領域。如到澳大利亞投資移民等。另一方面，這筆資產(chǎn)應具有較強的抗通貨膨脹性，能夠確保夫婦倆在任何時段都能過上小康生活。在中國，現(xiàn)階段實現(xiàn)這個目標的最佳途徑是，通過美元與黃金的互動性特征，構(gòu)成風險對沖，實現(xiàn)資產(chǎn)的保全。

到澳大利亞進行投資移民，有利有弊。其利是，投資移民后，享有的社會福利比較好。若購值的房產(chǎn)在中國留學生比較集中的地方，賺點錢（與澳大利亞的生活成本比較）也比較容易。不利因素是，語言障礙、法律障礙。同時，由于澳大利亞推行的是高稅收高福利政策，賺大錢也就比較難。

（1）日常生活開支。創(chuàng)造并享受生活，這是當代人的現(xiàn)實追求。考慮到小文夫婦的生活成本，每年安排6萬元，月均5000元，小倆口的日常消費還是基本夠用的。

（2）健美消費?，F(xiàn)代高收入家庭的剛性消費。小文可每年花2萬元購買1張高檔美容機構(gòu)會員卡，定期進行肌膚護理，還可做做瑜珈（不少高檔美容機構(gòu)，有瑜珈等附加值服務項目。這樣的項目，對高端會員實行免費）。

（3）服裝批發(fā)生意周轉(zhuǎn)資金。經(jīng)營服裝，比拼的是眼光。作為經(jīng)營者，誰能做好市場定位和細分，牢牢把握服裝流行時尚，誰就可能獲得巨大的成功。然而，服裝的流行時尚總是處在一個不斷變化的過程之中的，它還受制于春夏秋冬四個季節(jié)的交替變化。因此，在經(jīng)營上，應勤進快銷。這些特點決定，周轉(zhuǎn)資金不必過多，但應調(diào)度靈活、快捷。這筆錢具體應保持在一個什么樣的水平，應根據(jù)業(yè)務的規(guī)模確定。如果20萬元多了，則可將多出的部分列入理財產(chǎn)品投資。如果不夠，則可從理財產(chǎn)品投資中拿出一部分錢來進行調(diào)節(jié)，以確保業(yè)務周轉(zhuǎn)資金充裕，又適度提高私人資本的收益。

（4）保險投資。于小文夫婦而言，大病保險和住院醫(yī)療保險，都是不可或缺的，應繼續(xù)維持這些保單的效力。

（5）意外保障。通過保險這個避險工具來規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟生活中的風險。是現(xiàn)代人理財?shù)拿髦沁x擇。小文每年花560元，即獲得了20萬元的人身意外傷害保障和2萬元的人身意外傷害醫(yī)療保障（本保險合同意外傷害保險費率為2‰；意外醫(yī)療保險費率為8‰）。

（6）理財產(chǎn)品投資。將業(yè)務周轉(zhuǎn)資金以外的貨幣市場基金套現(xiàn)，投資于短期人民幣理財產(chǎn)品，實施滾動投資。年收入中節(jié)余的資金，進行投資追加，以在適當?shù)臅r機購車、買房。

（7）外匯與黃金投資。小文夫婦目前正處在事業(yè)不斷發(fā)展和賺錢能力最強的時期。同時，這一時期也為夯實家庭經(jīng)濟的基礎，確保家庭經(jīng)濟在任何一個時點上都平穩(wěn)、健康提供了條件。根據(jù)“終身快樂”的理財目標，小文夫婦可抓住這一時機，將家庭資產(chǎn)和收入中的一部分“物化”下來，進行資產(chǎn)保全投資。在現(xiàn)有資金中分流100萬元，按照1 ：1比例進行美元與黃金投資。其中，美元購買短期美元理財產(chǎn)品，黃金購買商業(yè)銀行發(fā)售的紙黃金。如果小文夫婦捕捉到好的風險投資項目，也可將這部分資金進行風險投資，以追逐私人資本效益的最大化。

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理財提示

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?? （1）購買私家小車后，應年安排汽車使用費1.5——2萬元，特別應注意的是機動車輛第三者責任保險必須購買。理財規(guī)劃應予調(diào)整。

?? （2）小孩出生后，理財規(guī)劃應予調(diào)整。

?? （3）利率水平正常或較高時，應及時切入商業(yè)養(yǎng)老保險，理財規(guī)劃應予調(diào)整。

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